第453章 外資入侵（1 / 2）
這件事非常有歷史意義，因為這可以說是中國改革開放以來第一起對賭桉例，對賭協議簽署的雙方是牛根生的MN和大名鼎鼎的摩根士丹利跟鼎暉投資、英聯投資組成的投資團。
此時國內乳業市場的競爭愈發激烈，牛根生需要大量資金用於營銷推廣，但國內的投資方認為現在的國內乳業領域已經是一片紅海，所以他要融資的時候沒有人投他；但是摩根士丹利等國際基金認為消費行業未來有市場，因為中國人喝奶的量還遠遠沒到飽和的程度。
去年我國奶類總產量和牛奶產量才剛剛突破1000萬噸，人均牛奶占有量僅有72公斤，而世界平均水平為92公斤，發達國家為277公斤，發展中國家也達到40公斤，這一數據顯然有非常大的提升空間，所以這時候投資中國的乳業領域，盈利前景非常看好。
事實也確實如此，中國奶類總產量很快就在2004年突破2000萬噸，2006突破了3000萬噸，此後幾年幾乎在以兩年翻一倍的比例增加，這麼高的增長率讓摩根士丹利、鼎暉投資和英聯投資賺得盆滿缽滿。
但是有一個問題，在行業發展增長的時候，也不是每家公司都能賺錢的，他們的確看好中國乳業未來的發展前景，可對牛根生能否帶領蒙牛殺出重圍仍有疑慮，資本都有趨利避害的本能，於是摩根士丹利便提出了對賭協議的方案。
具體內容為：在2003-2006年這三年期間，蒙牛乳業的復合年增長率不低於50%如果達不到，公司管理層將輸給摩根士丹利7830萬股股票；如果業績增長達到目標，摩根士丹利等機構就要拿出自7800萬股份獎勵給牛根生和他的團隊。
牛根生經過一番考慮後同意了，一來現在他們確實缺投資，除了摩根士丹利等三家機構外，已經沒有其它更好的選擇了；二來他對自己的能力也很有信心，覺得他一定能完成對賭協議中規定的目標，拿到摩根士丹利等機構發給自己的獎勵；既能拿到急缺的資金，還能得到額外的股份，那為什麼不簽呢？
對於摩根士丹利等三家機構來說，如果成功的話，雖然失去了一部分股權和股票，也同樣樂見其成，因為他現在投資的時候，MN的價值並不高，等兌現協議的時候，自己的占股比例雖然變低，但MN的總市值卻漲了，他們依舊能夠大賺特賺，而在這一過程中他們的風險也降低了許多。
於是乎，信心滿滿的牛根生便和摩根士丹利、鼎暉投資、英聯投資簽署了對賭協議，從他們手中拿到了MN發展急需的資金。
按照原來的歷史軌跡，牛根生這一次賭贏了，幾年後他們實現了對賭協議中約定的條款，從摩根士丹利等機構手裡拿到了約定的獎勵，牛根生和他的團隊財富瞬間暴漲，摩根士丹利雖然付出了獎勵，卻依舊能從MN市值暴漲中獲取巨額收益，他們的投資回報率超過了四倍，這一次對賭可謂雙贏。
有了這樣成功桉例，日後許多投資方也在投資的時候和創業公司簽署了類似的對賭協議，鼎暉投資在MN身上嘗到了甜頭，便想繼續重復這樣的成功，這次他們找到了此時餐飲界正火的俏江南，俏江南此時剛成為BJ奧運會中餐提供商，生意做到的順風順水，在大家看來俏江南上市隻是遲早的問題。
俏江南的掌門人張蘭也是這麼想的，但要上市靠現在的規模還不行，必須引入資金迅速擴張，鼎暉也看好他們的前景，於是提出了自己的投資方案，鼎暉給俏江南投兩個億，賭的就是俏江南未來4年能上市，要是成功，那麼鼎暉獲利退出；若是不成功，張蘭不僅得還這2億，還得加上一個年化率20%的回報率，而且萬一張蘭拿不出這麼多錢，那麼鼎暉可以把張蘭的股份拿出來變賣套現。
這一協議肯定是不公平的，因為鼎暉不承擔任何風險，俏江南成功上市鼎暉大賺特賺，俏江南要是沒有上市，鼎暉依舊能回本，年化率20%的回報率也不算低了；張蘭同樣找不到其它投資來源，也同樣對自己的公司充滿信心，於是簽署了這項不公平的投資協議。
可惜她沒牛根生那麼好的運氣，馬上遇到了餐飲業的大風暴，俏江南的財務報表達不到上市的要求，他們先向A股提交上市申請，但上市申請很快就被終止了，這時候距離對賭協議截止還剩8個月，張蘭又火急火燎的跑去香江上市，沒想又遇到了股災，兩次上市都未能成功，於是就觸發了對賭協議的回購協議。
加上這幾年金融危機，俏江南拿不出這麼多錢去還鼎暉，於是又觸發了附加條款的「領售權和清算優先權」，這時候鼎暉就找到了歐洲的一個私募大哥CVC，以3億美金的價格收購了鼎輝和張蘭手中的827%的股份，最後張蘭暗然離場。
而對普通人影響更直觀的大概就是影視業的對賭協議了，這裡麵最有名的要數大冪冪簽署的對賭協議，為了能夠拿到尚世影業3億的投資額，大冪冪的嘉行傳媒必須在2015到2017年的三年內，完成稅後淨利潤指標達到95%，折算利潤就是31065億。
也就是說，嘉行傳媒必須在3年內賺稅後31億的淨利潤，才能達到目標；如果沒達到的話，嘉行就要賠尚世影業3億，還有15%的利息。
為了賺到這筆利潤，大冪冪開始了瘋狂的拍戲，三年時間拍了十三部作品，這麼趕肯定會出現軋戲，影片的質量自然就談不上了，這幾年大冪冪連續拿下金掃帚獎最讓人失望女演員、豆瓣豆渣單元最渣女演員的稱號，在觀眾心中的好感可謂被消耗殆盡。